Общее описание
Термин "Поставка против платежа" или ППП (буквальный перевод английского термина "Delivery versus payment" или DVP) принято использовать для обозначения принципа расчета сделок с ценными бумагами, обеспечивающего одновременность передачи денег продавцу и ценных бумаг покупателю. Данный принцип позволяет обеим сторонам сделки избежать риска кредитования контрагента. Именно поэтому ППП давно является стандартом на фондовых рынках всех развитых стран. Факт использования ППП участником рынка свидетельствует о том, что компания внимательно относится к управлению собственными рисками и имеет возможность не брать на себя риски других участников.
В России эта технология впервые была предложена Фондовой биржей РТС в 1999 году.
С 30 июня 2008 года клиринг по всем сделкам ППП с оплатой в российских рублях или долларах США осуществляет ЗАО "Депозитарно-Клиринговая Компания" (ДКК).
Использование этого режима расчетов возможно по всем ценным бумагам, учитываемым в ДКК.
В настоящее время более 90% всех сделок с ценными бумагами, заключенных на RTS Classica, исполняется на условиях ППП.
Участники РТС могут объявлять котировки с условием расчетов на условиях ППП, указав код "P" в поле "Reg" (Условия перерегистрации). По ценным бумагам, перечисленным в Правилах перерегистрации ценных бумаг 
, допускается выставление котировок только на условиях ППП.
Сделки с расчетами на условиях ППП содержат код "PVD" в поле "Reg".
Договор купли-продажи ценных бумаг можно заключить в системе "Центр Электронных Договоров" (ЦЭД), указав код "DVP" в поле "Тип расчетов". Обязательства, возникающие при этом у сторон договора, описаны в Торговом соглашении РТС .
Подключение
Услуги ППП предоставляются депонентам, ставшим участниками клиринга ДКК, открывшим необходимые денежные счета и предоставившим в ДКК все требуемые документы.
Для расчетов в рублях необходимо открыть в Расчетной палате РТС специальный счет, который будет использоваться только для технологии ППП (далее ППП-счет).
Для расчетов в долларах США требуется специальный счет в Расчетной палате РТС, JPMorgan Chase NY или Citibank NY.
При использовании рублевого или долларового ППП-счета в Расчетной палате РТС, также требуется подать заявление на открытие соответствующего ему счета, передаваемого под управление ДКК (далее – "Счет депонирования").
Открытия дополнительных счетов в ДКК не требуется, так как все расчеты проводятся по так называемым "основным" счетам.
Участниками клиринга могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие счет в ДКК.
Клиентами участников клиринга могут быть любые инвесторы, обслуживаемые депонентами ДКК, включая управляющие компании и акционерные фонды, как российские так и иностранные.
Использование денежных счетов
Режим функционирования рублевых счетов
Расчетная палата РТС ежедневно до 9:00, переводит все средства с ППП-счетов участников на Счета депонирования и передает ДКК информацию об остатках на Счетах депонирования.
Каждый день после окончания в ДКК последней клиринговой сессии все средства со Счетов депонирования возвращаются на ППП-счета участников.
В течение дня участник может подавать в Расчетную палату РТС платежные поручения на списание средств с ППП-счетов, которые исполняются только после подтверждения ДКК наличия достаточной суммы на соответствующем Счете депонирования.
Все средства, поступающие на ППП-счета в течение дня (до завершения последней клиринговой сессии), автоматически переводятся на Счета депонирования и могут быть использованы в ППП-расчетах.
Режим функционирования долларовых счетов
Режим использования счетов в долларах США, открытых для расчетов по технологии ППП, немного отличается от режима использования аналогичных рублевых счетов.
Для зачисления долларов США на Счет депонирования, открытый в Расчетной палате РТС, необходимо подать в Расчетную палату РТС специальную платежную инструкцию.
Для зачисления долларов США под ППП-расчеты в JPMorgan Chase или Citibank необходимо перевести требуемую сумму на специальные счета, открытие в этих кредитных организациях и находящиеся под управлением ДКК.
Для вывода средств как со Счетов депонирования в Расчетной палате, так и со специальных счетов в JPMorgan Chase или Citibank можно подать инструкцию в ДКК – либо через систему Клиент ДКК, либо указав при регистрации счета требование о необходимости ежедневного "обнуления" счета.
В течение дня участник расчетов может также подавать в Расчетную палату РТС платежные поручения на списание средств с ППП-счетов, которые исполняются только после подтверждения ДКК наличия достаточной суммы на соответствующем Счете депонирования.
Неттинг по денежным средствам
При осуществлении ППП-расчетов ДКК минимизирует количество денежных транзакций, используя процедуру неттинга. При этом все денежные счета участников корреспондируют только с центральным клиринговым счетом.
Порядок действий
Условия для расчета ППП-договора
На условиях ППП можно рассчитать как договор, подписанный в ЦЭД, так и любой другой договор, в том числе "бумажный" или, например, подписанный между профучастником и его клиентом.
Для расчета сделки необходимо:
- Продавцу и покупателю подать в ДКК поручения на клиринг, удовлетворяющие правилам "сверки" поручений в ДКК (если поручение подается по договору, подписанному в ЦЭД, то рекомендуется указать номер договора);
- Продавцу обеспечить наличие на день расчетов необходимого количества ценных бумаг на счете депо в ДKK;
- Покупателю обеспечить наличие на день расчетов необходимого количества денежных средств на денежном счете.
Клиринговые сессии
В течение рабочего дня ДКК проводит 5 клиринговых сессий, в рамках которых исполняются "сквитованные" пары ППП-поручений, обеспеченных денежными средствами со стороны покупателя и ценными бумагами со стороны продавца.
В дни, являющиеся выходными по законодательству США, проводятся расчеты только рублевых ППП-сделок.
Клиринговые сессии проводятся в 10:00, 12:30, 15:00, 17:00 и 19:00.
Если поручения содержали ссылку на договор в ЦЭД, то ДКК после завершения клиринговой сессии передаст в ЦЭД информацию об исполнении либо неисполнении договора. Пользователь ЦЭД сможет видеть статус расчета договора или причины, по которым расчет не состоялся.
Документы
- Правила торговли ОАО "РТС
- Торговое соглашение РТС
- Правила осуществления клиринговой деятельности ЗАО "ДКК"
Организации, имеющие возможность заключать сделки на условиях ППП с расчетами в рублях
Организации, имеющие возможность заключать сделки на условиях ППП в долларах США
