| Тип стратегии |
Описание |
| Хеджирование портфеля ценных бумаг от роста процентных ставок |
Инвесторы, владеющие портфелем облигаций как г. Москвы, так и других эмитентов, могут страховаться от роста процентных ставок на долговом рынке путем продажи определенного количества фьючерсов на корзину московских облигаций, близких по дюрации. |
| Хеджирование денежного потока от падения процентных ставок |
Организации, планирующие размещение своих денежных средств на долговом рынке, могут застраховать себя от падения процентных ставок. |
| Хеджирование процентных ставок перед размещением |
Организации, осуществляющие размещение облигаций, имеют возможность перейти к планированию результатов первичной продажи ценных бумаг, ориентируясь на реальную ставку доходности в будущем периоде, сложившуюся на срочном рынке, а не на прогнозы состояния долгового рынка на день размещения. Для этого организаторам выпуска облигаций достаточно будет провести операцию хеджирования от роста процентных ставок. При этом оценка срочного рынка будет максимально объективной, потому что отразит ожидания всех игроков. |
| "Короткая" продажа |
Фьючерсы на корзину облигаций позволяют участникам торгов играть на повышение процентных ставок даже в том случае, если у них в портфеле нет бумаг. |
| Игра "с плечом" на понижение/повышение процентных ставок |
Фьючерсы на корзину облигаций могут служить привлекательным инструментом для игры на повышение или понижение процентных ставок, поскольку предоставляют для этого "плечо" в размере до 1:20. (Минимальный размер гарантийного обеспечения под каждую позицию по фьючерсу на трехлетнюю корзину составляет 5% от его цены). |
| Покупка/продажа краткосрочной "синтетической" облигации (операции репо) |
С помощью комбинации операций – покупки облигаций и продажи фьючерсных контрактов – участники рынка могут создать позицию, аналогичную покупке "синтетических" краткосрочных облигаций, срок до погашения которых равен сроку до исполнения фьючерсного контракта. Эта операция является аналогом операции "обратное репо", когда участник дает в кредит денежные средства под залог бумаг.
Инвесторы, владеющие портфелем облигаций г. Москвы, с помощью фьючерсных контрактов могут взять краткосрочный кредит путем продажи бумаг и покупки фьючерса. Срок кредита равен сроку до исполнения фьючерса. Эта операция является аналогом операции "прямое репо", когда участник берет кредит под залог своих бумаг. |
| Календарный спрэд |
Наличие в обращении одновременно нескольких фьючерсных контрактов с разными сроками исполнения позволяет участникам играть на сужении или расхождении спрэдов цен между ними. |
| Управление дюрацией портфеля облигаций |
Инвесторы, владеющие портфелем облигаций, могут управлять его дюрацией. Для уменьшения дюрации необходимо заключить фьючерсный контракт на продажу облигаций, для увеличения – контракт на их покупку. |
| Игра на спрэдах между длинной и короткой корзинами. |
Наличие в обращении фьючерсов на корзины 3-х и 10-летних облигаций позволяет участникам играть на изменении кривизны кривой доходности московских долговых бумаг. |
| Игра на спрэдах между рублевой и долларовой ставками. |
Наличие в обращении фьючерсов на долларовые облигации Россия-30 позволяет участникам играть на изменении спрэдов между эталонными рублевыми и валютными российскими долговыми выпусками. При этом нет необходимости вложения средств в базовые активы и покупки валюты. |
| Арбитраж |
Наличие в обращении фьючерсов на корзины 3-х и 10-летних облигаций открывает широкие возможности для совершения арбитражных операций. |
